4月我国物价总体平稳 PPI同比涨幅创三年半新高

5月11日,国家统计局公布了最新CPI(居民消费价格指数)、PPI(工业生产者出厂价格指数)。今年4月,CPI同比上涨0.9%,环比下降0.3%,物价运行总体平稳;PPI同比上涨6.8%,创下2017年10月以来新高。

4月份CPI,同比上涨0.9%

4月国内消费需求继续恢复,物价运行总体平稳。从环比看,CPI下降0.3%,降幅比上月收窄0.2个百分点。其中,食品价格下降2.4%,非食品价格上涨0.2%。

同比方面,CPI上涨0.9%,涨幅比3月份扩大了0.5个百分点。其中,食品价格同比下降0.7%,降幅与上月相同,影响CPI下降约0.14个百分点;非食品价格上涨1.3%,涨幅比上月扩大0.6个百分点,影响CPI上涨约1.05个百分点。在同比涨幅中,去年价格变动的翘尾影响约为0.1个百分点,新涨价影响约为0.8个百分点。

值得一提的是,随着生猪生产持续恢复,加之消费需求有所回落,曾持续高位运行的猪肉下降。4月份,猪肉价格环比下降11%,同比降幅达到21.4%。

申万宏源宏观分析师秦泰认为,CPI中肉类价格回落带动了食品价格走低,而食品价格又对CPI形成拖累。然而,非食品价格上涨趋势逐渐明显,CPI上涨的结构特征开始出现变化。

大宗商品涨价,PPI同比涨幅创三年半新高

就4月份PPI数据来看,大宗商品的新一轮涨价潮影响正在显现。

刚刚过去的“五一”期间大宗商品普涨。节后交易日,国内A股、期货市场上大宗热也由此延续,包括焦煤、动力煤、玻璃、焦炭、螺纹钢在内的期货商品主力合约价格纷纷创下新高。

大宗商品上涨,对PPI形成推力。4月份,PPI同比上涨6.8%,涨幅比上月扩大2.4个百分点,创2017年10月份以后新高。

受去年同期对比基数较低影响,主要行业价格涨幅均有所扩大,其中,石油和天然气开采业上涨85.8%,扩大62.1个百分点;黑色金属冶炼和压延加工业上涨30.0%,扩大8.5个百分点;有色金属冶炼和压延加工业上涨26.9%,扩大5.6个百分点;石油、煤炭及其他燃料加工业上涨23.8%,扩大9.9个百分点;化学原料和化学制品制造业上涨17.5%,扩大6.1个百分点;煤炭开采和洗选业上涨13.3%,扩大6.4个百分点。

那么大宗商品价格上涨将持续多久?市场人士存在不同看法。有的认为,预计大宗商品上涨可能在二季度见顶,而后逐步回落。还有的分析称,考虑到疫情在全球仍有反复,这一轮大宗商品价格上涨时间仍有不确定性。

二者“剪刀差”扩大,应关注输入性通胀

由此,CPI已经与PPI呈“剪刀差”——PPI走高同时,猪肉价格回落,CPI相对温和。

就二者的“剪刀差”,近日,东吴证券首席经济学家任泽平发表《拿掉猪以后都是通胀》一文,建议适当调整CPI权重,降低食品比重,提高居住比重,以体现居民实际感受到的通胀。

不过,对于任泽平的建议,许多专家并不认同。武汉科技大学金融证券研究所所长董登新表示,食品属于居民最直接感知的刚需,我国又是全球最大猪肉消费国,因此剔除猪肉价格在CPI中的核算是不合适的,“猪肉价格权重是否调整,应随居民消费篮子变化形成趋势。”

董登新认为,我国作为新兴经济体是大宗商品主要供给方。在大宗商品价格上涨之下,应当关注由此带来的输入性通胀压力,以及企业如何适应经营环境变化的问题。

当然,业绩普遍认为,由于我国工业门类比较齐全,下游产品的竞争充分。因此,输入性通胀的压力实际上是相对有限的,预计未来通胀水平总体将处在可控状态。

来源:华商网-华商报


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